交易所三年: 市场变化和影响业绩的因素

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虽然个别市场仍在变化,但对运营商业绩的仔细分析显示,有几个因素与更好的结果相关。

公共交流的第三个开放注册期 (OEP) 于 1月结束。许多运营商 -- 包括早期的 OEP 进入者和 “观望” 后来者 -- 相信这个新市场将在第三年实现稳定和可持续的利润。然而,最近的事件 -- 包括运营商营业额 (入口和出口) 、计划终止和定价波动 -- 表明市场仍在变化。

变化的一个原因是个体市场的可变性1许多运营商已经公开披露了财务状况。对一些运营商来说,重大损失正在导致企业级资本、成本结构和战略的显著变化。2015年业绩的早期迹象表明,总负利润率可能增加了一倍多; 然而,迄今为止,只有 86% 的运营商公开发布了初步数据。我们预计,随着更多信息的发布,我们的估计将会演变,例如最终 3R 结果和回扣,以及 2015 的索赔决胜2和调整。2016年,运营商在个人市场的表现是否会改善尚不清楚。

然而,一些运营商在 2014 和 2015 的个人市场上有积极的利润率。总体而言,30% 的运营商 (总共覆盖了近 40% 的个人市场注册者) 在 2014年盈利。在 13 个州,市场上一半以上的运营商是盈利的,在 45 个州,市场上至少有一个盈利的运营商。初步报告显示,一些运营商在 2015 的个人市场也是盈利的。

对所有运营商绩效的仔细分析揭示了与更好结果相关的几个因素。这些因素表明,个人市场的成功可能需要许多运营商开发根本不同的商业模式。

从我们的分析中得出四个关键的观察结果:

  • 2014年,整个个人市场总共遭受了 27亿美元的损失 (-5% 税后利润率),但各州和运营商的表现差异很大。
  • 2014年获得正利润率的运营商似乎有几个共同因素,包括缩小的网络和托管计划设计。
  • 2015年初的结果表明持续的绩效可变性。亏损可能有所增加,但一些运营商似乎已经盈利。
  • 考虑到稳定的补贴,市场范围内的 “死亡螺旋” 风险很小。

个别市场遭受损失,但表现差异很大

在风险调整、风险走廊和再保险 (3R) 支付被考虑在内后,医疗保险行业在 2014 个人市场的总税前利润率为-5.2%。税后利润总额为-4.8%,在全国范围内亏损 27亿美元。3解构这些结果以考虑一系列因素 (例如,地理、载体类型、计划设计和网络) 揭示了性能的广泛差异。隔离这些因素有助于识别 -- 有时会忽略 -- 绩效的潜在贡献者。

地理分析揭示了各州 2014年运营商绩效的巨大差异 (附件 PDF 中的附件 1)。在六个州,超过 75% 的运营商拥有积极的个人市场利润率。加州和华盛顿公布了最强劲的结果 (95% 的运营商利润率为正)。相比之下,在 18 个州,不到 5% 的运营商拥有正利润率。然而,在 2014年,只有六个州没有运营商报告正利润率。

少数监管和竞争因素似乎导致了地理差异,包括过渡政策的津贴 (即产生不利影响的过渡计划), 招生趋势 (越多越好),白银计划价格分散 (越少越好)。然而,这些关联的统计意义相对较弱。4此外,每个州内载波级性能的变化表明,载波特定因素也可能影响结果。

这些影响运营商盈利能力的特定因素包括运营商类型、效益设计和网络广度。2014年各运营商类型的个人市场利润率差异很大 (图表 2)。合作社 (消费者操作和导向计划) 是最无利可图的。供应商主导的健康计划是唯一在 2014年获得 post-3R 总税后利润的运营商类型,但这一结果在很亚搏体育下载链接大程度上反映了 Kaiser Permanente 的表现, 2014 个人市场中利润最高的运营商。几乎同样广泛的是载体类型内的性能差异 (图表 3)。例如,表现最高和最低的蓝色航空公司之间的利润幅度超过 40 个百分点,而供应商主导的计划的利润幅度超过 65 个百分点。亚搏体育下载链接

一些因素与运营商的财务业绩密切相关

在单个载体层面,结果也各不相同。虽然大多数运营商在占 3Rs 之后有负利润,但大约 30% 的运营商在 2014年实现了正利润。5在计划层面,围绕绩效差异出现模式。总的来说,基于健康维护组织 (HMOs) 的计划比基于首选提供者组织 (PPOs) 的计划损失更低,这与其能够实现更严格管理的福利和护理的能力相一致 (亚搏体育下载链接附件 4)。在 2015 和 2016,HMO 计划的保费增长大约是 PPO 计划的一半,这表明运营商在个人市场上的初步结果对 HMO 计划更有利。6

同样,与广域网计划相比,医院网络缩小 (狭窄或超狭窄) 的计划在 2014年的总利润率更高,索赔也更低,这可能部分是由于单位成本优势 (附件 5)。2015 和 2016,网络缩小的计划的保费增幅中位数也低于广泛计划。此外, 两种计划类型之间的价差继续扩大 -- 同一家运营商的缩小网络白银计划和广域网白银计划之间的保费中位数差异从 2014年的 16% 增加到 2016年的 22%。7缩小网络相对定价的提高及其优越的财务表现的结合表明,它们可能正在成为交易所计划设计的一个可持续因素。

2015年初的结果表明载体性能的持续可变性

我们最初的观点,基于 2015 报告的新兴财务结果,8个人市场的总损失可能比 2014年增加了一倍多,税后利润率在-9% 到-12% 之间 (附件 6)。较大的损失最有可能是两个主要因素造成的: 较高的同比医疗损失率 (MLRs) (利润率下降约 4.5% 至 5%) 和更低的再保险支付 (另外 3.5% 到 4% 的利润减少)。

大多数 (约 60%) 公开提交财务结果的运营商 (截至 2016年4月28日) 报告称,2015年的 MLR 高于 2014年。一部分运营商 (接近) 确实在 2015年报告了正利润率,但就运营商创造正利润率而言,两年之间有一些营业额。如上所述,随着我们深入了解其他因素,我们对 2015年承运商财务业绩的初步估计以及 2015 总亏损的规模可能会发生变化。

考虑到稳定的补贴,整个市场螺旋上升的风险很小

只要联邦政府继续向那些收入低于联邦贫困水平 400% 的人提供补贴,个人市场进入典型保险 “死亡螺旋” 的风险就很小。鉴于该市场独特的监管条件,其稳定性的关键决定因素不是传统因素 (该细分市场的风险和护理成本),而是持续的补贴支付。

大多数注册者目前都在个人市场 -- 据估计,在交易所内外都占市场的 69%9-有资格获得补贴,补贴限制了他们对收入百分比的保费贡献10(附件 7)。我们的建模工作表明,这一机制起到了强大的市场稳定器的作用,使个人市场的广泛部分能够负担得起保险,而不管保费的增加 (尽管政府支出的比率更高)。同样,向许多注册者提供的成本分摊补贴有助于稳定市场,但增加了政府支出。此外,我们的模型表明,有资格获得这两种类型补贴的注册者的百分比可能会上升。因此,在目前补贴和强制保险的设计下,很可能会继续存在一个庞大、可行的个人市场。

正如上述发现所说明的,个人市场面临着持续的挑战。然而,市场和运营商的绩效存在实际差异,揭示了差异化结果的机会。运营商还可以采取一些具体行动来提高公共交易所的近期绩效,并为其业务的长期可持续性定位。然而,为了成功,许多运营商可能不得不开发一种根本不同的商业模式 -- 商业细分模式对公共交易所来说是不可行的。运营商还必须保持灵活,以快速适应市场的发展。

这份情报摘要中的发现为个人市场的演变提供了一个视角。该信息基于截至 2016年4月28日的公开报告数据。

要阅读全文,包括展品和方法,请下载下面的 PDF。

  1. 整篇论文中,“个人市场” 指的是整个个人市场,包括交换和交换。
  2. 索赔到期是指在计划年度结束后的一段时间内,索赔仍可以提交报销, 从而改变计划年末计算的总登记索赔。
  3. 承运人提交 2014 保险费后做出的几项监管变化 (例如,过渡计划的延长、预期风险走廊付款的变化) 可能导致了损失。
  4. 由 R 平方值测量。分析基于 QHP 注册加权的运营商利润,仅限于寿命超过 1,000 QHP 的运营商。
  5. yabo920麦肯锡医疗保健信息图。2014 个人市场 post-3R 财务业绩。2016年2月。
  6. yabo920麦肯锡医疗保健信息图。2016 外汇市场仍在变化: 计划类型趋势。2015年12月。
  7. Coe E,Bello J,Lamb J。医院网络: 交流第三年的视角。2016年3月。
  8. 对 2015 的个人市场运营商在 82% 底登记的个人市场业务的估计是基于公开的数据 (由国家保险专员协会在其补充医疗保健展览中公布); 详情见方法。
  9. 总体个人市场收入分配是基于麦肯锡内部建模估计,考虑到可用于场外参与者的有限数据。具体来说,在交易所注册者中,较高的部分符合补贴条件; ASPE 在其 2016年报告中报告称,2016年3月11日注册者中有 83% 正在接受补贴,健康保险市场 2016 开放注册期: 最终注册报告
  10. 保费上限是独立于保费和保费增长而确定的; 因此,受补贴的个人不会经历与承运人提交的费率挂钩的保费增长。